Среднегодовой акционерный капитал бюджетной компании. Капитал акционерный. Отчет о прибылях и убытках

Акционерный капитал является чистой ценой предприятия, другими словами, тем, что сохранится, если все финансовые займы и инвестиции будут предприятием отданы. Оставшаяся сумма дает нам возможность представить долю предприятия, которая находится в собственности его акционеров, систему инвестирования при помощи обычных и дополнительных акций и т. д.

Акционерный капитал – денежное (финансовое) положение акционерного общества, которое формируется в связи с тем, что происходит соединение ряда личных финансовых капиталов в один с целью привлечения инвесторов, для этого применяется процедура реализации акций и облигаций.

Акционерная форма капитала содействует созданию системы производства, которая требуется акционерному обществу. Как правило, вкладчики стремятся покупать акции только у высокоэффективных компаний, которые обладают высокими показателями дохода и отчисляют крупные дивиденды своим акционерам. Обычно это те фирмы, которые являются популярными на рынке сбыта продукции/услуг.

Акционерные общества бывают двух видов: открытие и закрытые. Открытые акционерные общества - это такие общества, в которых акции распространяются без каких-либо ограничений для всех желающих инвесторов. Закрытые акционерные общества - в которых акции размещаются только в группе учредителей. Общества закрытого типа формируют первичный рынок ценных бумаг.

Акционерный капитал организации формируется либо за счет средств, которые были непосредственно проинвестированы в бизнес-проект вкладчиками, либо за счет прибыли, которая была выручена организацией и вновь вложена в бизнес-проект.

Акционерный капитал является «собственным капиталом» (или «чистой стоимостью») организации.

Есть три вида акционерного капитала:

основной капитал – это доля капитала, которая применяется в производственном процессе и которая переносит свою стоимость на выпущенный товар частями, ее цена зафиксирована в уставной документации компании;
подписной капитал – это акции, которые издало акционерное общество в определенный временной период и на покупку которых дали согласие и подписались вкладчики;
оплаченный капитал – это установленная доля уставного капитала, которая выражается в стоимости всех приобретенных акций.

Акционерный капитал можно рассматривать с двух точек зрения:

1) капитал для производства – производственные помещения, складские здания, техническое оборудование;

2) ценные бумаги – акции и облигации компании, которые служат главным подтверждением того, что организация имеет определенное количество финансовых средств.

В соответствии с законодательством капитал акционерного общества формируется из совокупности первоначальной стоимости акций общества, которые были приобретены инвесторами.

Для того чтобы акционерное общество могло выдерживать конкуренцию на рынке и гарантировать и отстаивать позиции своих инвесторов, при помощи уставного капитала устанавливается объем финансовых средств, которым общество акционеров может пользоваться в ходе своей деятельности.

Какова структура акционерного капитала

Важный интерес с точки зрения источников создания и роли в деятельности акционерного общества представляет собой структурная составляющая акционерного капитала. Она формируется из пяти элементов.

1. Уставный капитал

Выражен в первоначальной цене распространенных акций, представляет собой финансовую основу, имущественную базу дальнейшей деятельности акционерного общества.

При формировании АО на личные финансовые средства его создателей, которые формируют акционерный уставный капитал, покупаются главные фонды производства.

2. Добавочный капитал

Второй составляющей капитала акционерного общества является добавочный капитал. Он создается под влиянием понижения финансовой стоимости компании по итогу процедуры переоценки, безвозмездно отданного имущества от физических и юридических лиц, прибыли при реализации акций при помощи разницы между первоначальной ценой и ценой, по которой были реализованы акции, безвозмездной передачи личного имущества предприятия другим лицам. При этом изменение объема составляющих добавочного капитала взаимосвязано с увеличением или снижением объема уставного капитала акционерного общества.

Так, итог процедуры переоценки финансовой стоимости компании меняет на пропорциональную величину и уставный капитал акционерного общества. На процент изменений либо повышается (понижается) первоначальная цена размещенных акций, либо проводится дополнительная процедура эмиссии акций на итог переоценки, который распределяется среди участников акционерного общества пропорционально их частям в уставном капитале.

3. Резервный капитал

Он создается исходя из чистой прибыли компании и применяется для конкретных целей: компенсации убыточных операций компании, поглощения облигаций акционерного общества, приобретения акций акционерного общества. В соответствии с ФЗ Российской Федерации «Об акционерных обществах» объем резервного фонда компании не может быть ниже 15 % от объема уставного капитала акционерного общества, а максимальный объем резервного капитала варьирует от 10 % до 40 %.

4. Нераспределенная прибыль

Это одна из составляющих собственного акционерного капитала, которая является главным источником финансового развития компании. Уставный капитал повышается тогда, когда дается положительная оценка проекта инвестиций, имеющего ориентир на применение нераспределенной прибыли. В рамках подобного проекта объявляется эмиссия, и первоначальная цена размещенных акций включается в уставный фонд компании.

Нераспределенная прибыль может инвестироваться в основной капитал, может храниться в виде кассовых остатков или пригодных для обращения на рынке ценных бумаг, использоваться для финансирования поглощения других фирм, для пролонгирования кредитов клиентам, на выплаты по ссудам или для увеличения ликвидных активов. По сравнению с мобилизацией нового капитала путем заимствования или выпуска акций удержание части прибыли - это альтернативный и более простой метод финансирования.

5. Фонды специального назначения и целевого финансирования

Создаются, опираясь на финансовую прибыль компании, финансовые средства акционеров и прочие источники. Главная задача таких фондов заключается в том, чтобы осуществлять техническое и социальное развитие акционерного общества.

Например, фонд сбережений расходуется на усовершенствование технического оборудования, увеличение существующих производственных помещений, расширение ассортимента выпускаемой продукции, проведение исследовательских работ и пр.

А финансовые средства фонда социального развития используются для поддержания благополучной социальной атмосферы в компании.

Из чего состоит акционерный капитал

Так как общество именуется акционерным, логично то, что его уставный капитал складывается из акций, которые были куплены участниками данного общества.

Акция – это именная ценная бумага, утверждающая следующие пункты:

право ее владельца на извлечение доли прибыли акционерного общества в форме дивидендов;
право на соучастие в руководстве данным обществом акционеров;
право на долю собственности компании, которая остается после ее реорганизации.

Акция обладает одним очень важным преимуществом – она в относительно маленький временной период способна сосредотачивать большой капитал без обязательств на его возвращение. Для данной ценной бумаги это можно назвать главным плюсом в сфере инвестирования.

Законом установлен выпуск исключительно именных акций, но имеется группа и предъявительских акций, выпускаемых при условии некоторого соотношения к объему основного капитала компании в соответствии с принятыми нормативными показателями ФСФР.

Субъектом прав по именной акции является прописанный в ней участник акционерного общества – в бланке при реализации акции прописываются полное имя акционера или название организации. В связи с этим для реализации прав, которые предусмотрены данной акцией, требуется предоставление данных о ее собственнике. Эти сведения зафиксированы в базе участников акционерного общества. Такие организации согласно законодательству обязаны вести реестр акционеров.

Акции в документарной форме представляют собой ценные бумаги, оформленные сертификатом акций, изготовленным в соответствии с требованиями Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Акции в бездокументарной форме - ценные бумаги, оформленные глобальным сертификатом, в котором указан общий объем зарегистрированного выпуска акций. Он должен храниться в депозитарии, избранном акционерным обществом. Основное различие двух данных форм акций заключается в размере прав, представляющихся их собственникам.

Акции издаются обществами акционеров открытого и закрытого типов. Статус акций как ценных бумаг в зависимости от типа акционерного общества остается неизменным, но существуют и сходства, и отличия в обращении акций ОАО и ЗАО :

акции открытого общества акционеров беспрепятственно обращаются на вторичном рынке, а вот акции закрытого общества выпускаются за рамки этого общества только в том случае, если его участники не проявляют желания их покупать;
участники закрытого общества акционеров обладают преимуществом на право покупки акций, которые желают реализовать другие участники общества, по той стоимости, которую озвучит иное лицо;
акции открытого общества могут быть обнародованы как по секретной подписке, так и по открытой;
самый маленький объем акций, который может издать общество, равняется 1 акции, в той ситуации, когда основной организации целиком проспонсирован одним владельцем, соответственно и становящимся единственным обладателем акций. Вероятна ситуация, когда весь объем акций выкуплен одним лицом, а впоследствии осуществлена их конвертация;
самый большой объем выпуска акций обществом акционеров ничем не регламентируется;
акция является бессрочным видом ценных бумаг, которая не обладает определенным временным периодом погашения;
права по одной акции, которые она соответственно предоставляет, нельзя разделить между группой ее собственников, такие акционеры являются едиными владельцами;
самая низкая первоначальная цена акции не может чем-либо ограничиваться, самыми популярными можно назвать акции 1000, 10 тыс. руб., 100 тыс. руб. и выше, издание акций номиналом выше 100 тыс. руб., как правило, осуществляется для юридических лиц;
следует видеть разницу в двух понятиях – сама акция и сертификат акции. Сертификат – это именное свидетельство, подтверждающее право собственности на определенный объем акций указанного в нем лица.

Номинальная стоимость всех стандартных акций должна устанавливаться на одном уровне. Помимо распространения стандартных акций акционерное общество имеет право распространять один или более вид привилегированных акций. Первоначальная цена размещенных привилегированных акций не должна быть выше 25 % от основного капитала компании. Такая информация указана в статье 25 ФЗ «Об акционерных обществах».

При создании акционерного общества весь объем его акций необходимо поделить между его создателями, так как все они должны быть именными.

Дробная акция наделяет ее владельца правами, которые предоставляются акцией данного типа в размере, соответствующем доле от целой акции. Для процедуры отображения в уставе акционерного общества полного объема распространенных акций все реализованные дробные акции суммируются, но в ситуации, когда в итоге этого суммирования получается нецелое число, в уставе акционерного общества объем акций фиксируется в виде дробного числа.

В Уставе общества должны быть определены объем, первоначальная цена акций, купленных участниками акционерного общества, и права, которые предоставляют реализованные акции. Купленные и выкупленные акционерным обществом акции, а также акции, находящиеся в собственности акционерного общества, являются размещенными до их погашения.

Уставом акционерного общества могут быть установлены объем, первоначальная цена, виды акций, которые общество вправе распространять дополнительно к уже имеющимся размещенным акциям, и права, которые предоставляют данные акции.

Решение о занесении в устав акционерного общества дополнений или (и) изменений, относящихся к положениям об объявленных акциях, принимается только полным собранием участников акционерного общества предприятия.

Как происходит формирование акционерного капитала

Акционерное общество при помощи создания уставного капитала соединяет финансовые капиталы каждого вкладчика (инвестора) для реализации коммерческой деятельности в больших объемах. Эта процедура проводится при помощи размещения его акций, сумму процессов которого обычно именуют эмиссией.

Процедура эмиссии акций контролируется государственными законами. Эмиссия акций может быть как при создании обыкновенного акционерного общества, так и в ходе его рабочей деятельности, когда появляется необходимость в повышении объема уставного капитала.

Эмиссия акций обычно осуществляется путем привлечения андеррайтеров – это специализированные кадры фондового рынка.

Андеррайтер по соглашению с эмитентом переводит на себя ряд обязанностей по созданию и размещению ценных бумаг за определенную плату. Он занимается обслуживанием всех стадий эмиссии, как то: ее аргументирование, отбор критериев, подготовка необходимого пакета документов, прохождение процедуры регистрации в государственных органах, размещение в кругу вкладчиков.

Акционерное общество в первый раз издает акции при его учреждении. В дальнейшем на протяжении своего развития оно многократно обращается к эмиссии акций по мере того, как объемы деятельности компании увеличиваются. В зависимости от того, в какое время происходит выпуск акций, эмиссия может быть первичной и вторичной .

Первичная эмиссия акций может осуществляться либо при создании акционерного общества, либо в тот момент, когда выпуск определенного типа акций происходит в первый раз. Например, формирующееся акционерное общество создает свои первые акции. Сюда может относиться ситуация, когда акционерное общество, до этого момента осуществляющее выпуск только простых акций, решило выпустить первый раз в пользование, например, свои конвертируемые в акции облигации. Вторичная эмиссия – второй и все следующие за ним издания любого вида акций.

Эмиссия акций может осуществляться тремя способами.

Распределение акций - их распространение среди заблаговременно определенной группы лиц без подписания договора купли-продажи. Эмиссия при помощи распространения имеет актуальность только для акций, но не для конвертируемых в акции облигаций. Данный способ может быть использован при процедуре создания акционерного общества или при их распространении в кругу его совладельцев (например, при отчислении дивидендов акциями).
Подписка – распространение акций при помощи подписания договора купли-продажи. Она бывает двух видов: открытой или закрытой. Закрытая подписка – это распространение акций в кругу заблаговременно известной группы вкладчиков. Открытая подписка – распространение акций среди ничем не ограниченной группы вкладчиков на базе всеобщей публичной огласки.
Конвертация - распространение конкретного вида ценной бумаги при помощи ее обмена на иной вид ценной бумаги на заблаговременно оговоренных основаниях.

Основными нормативными документами , которые регулируют процесс эмиссии, можно назвать следующие:

ФЗ Российской Федерации «Об акционерных обществах» (1995 г.);
ФЗ Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» (1996 г.);
ФЗ Российской Федерации «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (1999 г.);
Инструкция Банка России от 27 декабря 2013 г. № 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории РФ».

Процедура эмиссии акций состоит из следующих основных этапов:

утверждение решения о создании акций;
государственная регистрация издания акций;
выпуск сертификатов акций (в том случае, если они издаются в форме документа);
распространение акций;
процедура регистрации отчетной документации о результатах создания акций;
корректировка устава общества акционеров.

Если распространение акций осуществляется в группе инвесторов, которая превосходит по численности 500 вкладчиков, и (или) если размер эмиссии более пятидесяти минимальных зарплат, то данный процесс включает следующие дополнительные пункты:

процедуру регистрации проспекта эмиссии;
обнародование данных, которые указаны в проспекте эмиссии;
обнародование данных, которые указаны в отчетной документации о результатах выпуска акций.

Решение о выпуске акций утверждается на основании решения об их размещении. Решение о выпуске ценных бумаг хозяйственного общества утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим функции совета директоров (наблюдательного совета) этого хозяйственного общества. Решение о выпуске ценных бумаг юридических лиц иных организационно-правовых форм подписывается высшим органом управления и должно быть утверждено не позднее шести месяцев с момента принятия решения об их размещении.

Решение о выпуске акций протоколируется в соответствующем документе, в котором в обязательном порядке должны быть указаны следующие сведения:

вид эмитируемой акции, ее категория и тип, показатели;
форма издания (документарная или бездокументарная);
форма хранения (индивидуальная или централизованное хранение);
первоначальная цена акции;
перечень прав акционера;
объем издаваемых акций;
порядок распространения акций: метод, с помощью которого будет осуществляться распространение акций, стоимость и правила ее установления, способ оплаты при покупке акций и т. п.

Эмитент обладает правом зафиксировать в решении о выпуске акций ограничения, имеющие отношение к объему акций или их первоначальной цене, которые могут теоретически пребывать в собственности одного акционера, и на покупку его акций вкладчиками, которые не имеют государственной регистрации в России.

Если речь идет о закрытой подписке, то в решении о выпуске акций фиксируется группа вкладчиков, в рамках которой они будут распространяться.

Если речь идет о распространении акций среди участников акционерного собрания, то прописывается источник, при помощи которого осуществляется расширение уставного капитала компании.

Обязательным условием регистрации эмиссии является разработка проспекта эмиссии акций . Проспект эмиссии акций - это вид документа в принятой на законодательном уровне форме, который включает в себя данные об эмитенте, о положении финансовых дел его компании и о предстоящем выпуске акций.

Этот документ состоит из пяти разделов.

Раздел А - данные об эмитенте

Данные об эмитенте расшифровываются следующим образом: указываются наименование эмитента (в случае вновь образуемого эмитента указываются имена и наименование учредителей), его юридический адрес (и полные сведения о филиалах, если они есть), приводятся данные о государственной регистрации эмитента, подробно описываются руководящие органы эмитента (включая доли руководителей в уставном капитале эмитента и вплоть до послужного списка руководителей за последние пять лет). Если эмитент является существующей на момент эмиссии организацией и, например, преобразуется в акционерное общество, то дополнительно приводится список всех юридических лиц, в которых эмитент обладает более чем 5 % уставного капитала, и приводится информация о лицах, владеющих не менее чем 5 % уставного капитала эмитента.

Раздел Б - данные о финансовом положении эмитента

Представляется годовая бухгалтерская отчетность по типовым формам и в объеме в соответствии с требованиями Министерства финансов Российской Федерации за три завершенных финансовых года, предшествующих дате утверждения решения о выпуске ценных бумаг, либо за каждый завершенный финансовый год с момента образования, если эмитент осуществляет свою деятельность менее трех лет, заверенная независимым аудитором.

Раздел В - сведения о предыдущих выпусках ценных бумаг

Данный пункт включает в себя информацию о предыдущих выпусках акций в полноценной расшифровке. Она должна соответствовать тем данным, которые зафиксированы в решении о выпуске акций. Также прописываются срок начала и завершения их распространения, государственный орган, осуществляющий процедуру регистрации.

Раздел Г - сведения о размещаемых акциях

Данный раздел содержит информацию о повторно эмитируемой акции. В нем дублируются сведения, которые указаны в решении о выпуске акций, содержится информация об ограничениях на эмиссию, при недораспространении которой выпуск акций будет признан неосуществленным. Также содержится порядок сохранения и учета прав по эмитируемой акции.

Если к распространению акций имеет отношение андеррайтер, то указываются данные и о нем, и об имеющемся соглашении с ним.

В этом пункте отображаются применение средств распространения акций и особенности порядка налогообложения прибыли по ним.

Раздел Д - дополнительная информация

Этот раздел включает данные, которые эмитент желает рассказать потенциальным акционерам. Например, он прописывает ряд ограничений на обращение акций, главные пункты реализации акций и т. д.

Акционерный капитал и государственная регистрация акций

Все эмиссионные ценные бумаги (все эмиссии акций или облигации) в обязательном порядке должны проходить процедуру государственной регистрации.

Процесс регистрации в государственных органах содержит утверждение:

решения о создании ценной бумаги;
проспекта ценных бумаг в той ситуации, если создание ценных бумаг требует его формирования;
бланков ценных бумаг.

В государственной документации зафиксирован временной период, в течение которого эмитент обязан подать ценные бумаги на регистрацию. Он составляет один месяц в следующих ситуациях:

государственная регистрации эмитента как юридического лица, когда осуществляется деление акций среди владельцев компании; в течение одного месяца после личной регистрации эмитент обязан зарегистрировать и эмиссию своих акций;
при создании конвертируемых акций или облигаций открытым акционерным обществом.

Во всех ситуациях документация на процедуру государственной регистрации обязана быть подана в срок до 3 месяцев с момента утверждения решения.

В законном порядке формируется список документов, который требуется для прохождения процедуры государственной регистрации, а также основания для отказа в регистрации. Государственный орган, который осуществляет регистрацию, проводит ее или принимает аргументированное решение об отказе в государственной регистрации в течение одного месяца с момента подачи эмитентом пакета документов для государственной регистрации.

Причинами для вынесения отказа в государственной регистрации могут быть несоблюдение эмитентом положений законодательства о создании и обращении ценных бумаг, предоставление неполного пакета документов для прохождения регистрации, подача недостоверных сведений о себе, несвоевременная выплата требуемых налогов, имеющих отношение к процессу эмиссии.

Регистрирующий государственный орган несет ответственность только за то, насколько полно указаны данные, которые содержатся в решении о создании и проспекте эмиссии, но не за их правдивость (за нее отвечает эмитент).

До прохождения государственной регистрации запрещается осуществлять какие-либо действия по размещению акций, в том числе их рекламные кампании или любые иные сделки.

После выдачи номера государственной регистрации эмитент в ситуации документарного выпуска обязан приготовить к реализации сами ценные бумаги. Бланки ценных бумаг выпускаются типографиями на базе лицензий, выдаваемых Министерством финансов, и должны обладать установленным рядом уровней защиты от подделки. Как правило, типографии выпускают бланки не самих ценных бумаг, а бланки сертификатов, которые являются свидетельством на обладание некоторым количеством процентов акций. Данные бланки заполняются эмитентом по мере их реализации на фондовом рынке.

Как осуществляется управление акционерным капиталом

Управление акционерным капиталом – это сумма направленных действий по повышению или понижению объема собственных средств организации или их составляющих, нацеленная на оптимизацию системы инвестирования, стоимости капитала или формирование акционерной стоимости.

В сфере руководства акционерным капиталом предприятия в зависимости от изменений выделяют три основных направления.

1. Увеличение акционерного капитала

В процессе хозяйственной деятельности имущество акционерного общества может изменяться как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения. Эти колебания могут оказывать на уставный капитал акционерного общества как одну из составляющих имущества общества позитивное или негативное влияние.

Вероятным методом привлечения инвестиций в ситуации, когда организация нуждается в долгосрочном инвестировании, является долговое или акционерное финансирование. Несколько инструментов объединяют в себе критерии обоих видов финансирования, и совместно они создают группу смешанного финансирования.

Акционерное финансирование, в отличие от долгового, подразумевает высокий уровень открытости организации, что может стать поводом для нападок со стороны конкурентов. Такого рода опасения останавливают владельцев фирм от применения данного метода финансирования, что выражается, например, в маленьком проценте акций, который собственники согласны выпустить в свободное пользование.

Специальными инструментами руководства акционерным капиталом можно назвать опционы эмитента и варранты, нацеленные на мотивирование заинтересованности в эффективном развитии и росте организации.

Опцион эмитента – это эмиссионная ценная бумага, которая фиксирует право ее собственника на приобретение в установленный в ней временной период и/или при наступлении прописанных в ней обстоятельств указанного количества акций эмитента данного опциона по стоимости, зафиксированной в опционе. Данный опцион – это именная ценная бумага. Стоимость размещения акций в соблюдение всех требований по опционам вычисляется по отношению к стоимости, указанной в этом опционе.

Варрант – опцион-колл США, выписанный эмитентом на свои же бумаги. Примером могут послужить акции. Варрант отличается от опциона эмитента временным периодом своего обращения. За границей варрант является одним из важных инструментов в борьбе с враждебными поглощениями.

2. Уменьшение акционерного капитала

Как и в ситуации с повышением объема акционерного капитала, его понижение может осуществляться при помощи снижения доли уставного капитала компании.

При этом объем уставный капитал может быть снижен при помощи:

снижения номинальной цены акций;
уменьшения количества акций.

3. Изменение структуры акционерного капитала

Преобразования структуры акционерного капитала как процесса руководства капиталом не влекут за собой изменения в целом объеме этого капитала, но нацелены на значительное изменение его внутренних составляющих. Инструментами систематизирования акционерного капитала компании являются консолидация и сегментация акций, решения по которым принимаются исключительно на собрании всех акционеров организации.

Сегментация акций – это процесс преобразования одной акции в ряд меньших по значению той же категории или вида. По итогам конвертации объем новых акций, находящихся в собственности акционеров, вычисляется при помощи показателя дробления.

Дробление акций как инструмент руководства акционерного капитала необходим как для оптимизации процессов торговли и вычислений, так и для облегчения процессов консолидации бизнес-проектов. Во-первых, дорогие по стоимости акции представляют серьезный риск для вкладчика, поскольку зачастую обладают высоким уровнем изменчивости стоимости. Во-вторых, при сильном разбросе в стоимости акций организаций точные вычисления по процессу оценки акций осуществить невозможно. Поэтому дробление дорогих акций значительно упростит процесс консолидации бизнес-проекта в области формирования единой акции.

Консолидация акций – это процедура преобразования акций, в ходе которой осуществляется объединение ряда акций в группу одного и того же вида. Как и для процесса сегментации акций, требуется специальный вычислительный показатель для подсчета точного количества акций, которые находятся в собственности акционеров. Для данного процесса этот показатель именуется коэффициентом реверсивного дробления.

В ситуации с объединением акций главной задачей этого процесса является увеличение инвестиционной привлекательности бумаги для вкладчиков, которые боятся обесцененных ценных бумаг. И в данной ситуации объединение акций может повлиять на создание более положительного мнения у вкладчиков относительно акционерного капитала организации.

Как еще один инструмент руководства акционерным капиталом можно рассматривать синтез сегментации и консолидации акций.

Из чего складывается стоимость акционерного капитала

Стоимость акционерного капитала (cost of equity) организации равна доходности, которую ждет вкладчик, инвестируя финансовые средства в активы фирмы. Вычислить предполагаемую прибыльность акций достаточно сложно, так как она формируется из двух составляющих:

будущих дивидендов,
предполагаемого повышения стоимости акций.

Дивиденды предсказать значительно проще, но практически нереально спрогнозировать предстоящее увеличение стоимости акций с какой-либо удовлетворительной точностью. Для расчета предполагаемой доходности, или цены акционерного капитала компании, применяют теоретические модели.

Наиболее популярный метод определения стоимости акционерного капитала - модель оценки финансовых активов (Capital Asset Pricing Model).

Типичное вычисление модели оценки финансовых активов отражает взаимодействие между риском и предполагаемой доходностью:

ra = rf + β a(rm – rf),

где rf – безрисковая ставка, βa – бета-величина ценной бумаги (отношение ее риска к риску на рынке в общем), rm – предполагаемая доходность, (rm – rf) – биржевая премия.

Отправным пунктом данной модели считают безрисковую ставку. Это обычно прибыльность десятилетних государственных облигаций. К ней прибавляют выплаты вкладчикам в роли компенсации за дополнительный риск, на который они вынуждены соглашаться. Она включает в себя предполагаемый доход от рынка в общем за минусом безрисковой ставки прибыльности. Поощрения за риск умножают на показатель, который Шарп обозначил понятием «бета».

Единственная мера риска в данной модели – β-индекс. Он определяет относительную волатильность, т. е. указывает, насколько стоимость определенной акции изменяется относительно фондового рынка в общем. Данный индекс вычисляется при помощи статистического исследования индивидуальных дневных коэффициентов прибыльности акции по отношению к дневной доходности фондового рынка в течение этого же временного периода.

«Бета» отражает объем компенсации, которую необходимо выплатить вкладчикам за дополнительный риск.

По данному индексу достаточно сложно спрогнозировать, как конкретные акции будут воспринимать колебания на фондовом рынке. Вкладчики, как правило, могут формулировать вывод о том, что акции с высокой «бета» будут колебаться интенсивнее, чем рынок в целом, а с низкой – колебания будут менее интенсивными.

Это имеет большое значение для людей, которые осуществляют руководство фондами, так как они не захотят сохранить финансовые средства, если ощущают падение рынка. В данной ситуации они способны удерживать только те акции, которые обладают низким β-индексом. Вкладчики могут создавать портфель акций исходя из личных требований к прибыльности и риску.

Модель оценки финансовых активов поспособствовала росту применения индексации для создания портфеля акций, который имитирует конкретный рынок, теми, кто желает свести риски к минимуму. Во многом это объясняется тем, что исходя из данной модели получить большую прибыльность, чем на рынке, в общем возможно, совершая еще более высокий риск.

CAPM никак нельзя назвать совершенной моделью. Но она помогает вкладчикам выяснить, какой доход они вправе получить за то, что рискуют своим личным финансовым капиталом.

Как рассчитать рентабельность акционерного капитала

Рентабельность акционерного капитала (англ. Return On Equity (ROE)) – совокупность чистой прибыли, которая выражается в процентах по отношению к сумме акционерного капитала. Показатель окупаемости собственного финансового капитала является критерием доходности компании, демонстрируя, какую прибыль приносит организация относительно совокупности финансовых средств, вложенных акционерами.

ROE прописывается в процентах и рассчитывается при помощи следующей формулы:

где Net Income – чистый доход;

Shareholder"s Equity – сумма акционерного капитала.

Чистый доход указывается за фиксированный временной период – за целый финансовый год (его значение прописывается до процесса отчисления дивидендов владельцам простых акций, но по прошествии отчислений владельцам привилегированных акций). Акционерный капитал при этом не содержит привилегированных акций.

На практике функционирует несколько разновидностей данной формулы, которые применяют вкладчики.

Вкладчики, которым необходимо отслеживать доход на простые акции, меняют написанную выше формулу, отнимая дивиденды по привилегированным акциям из чистого дохода, а также отнимая процент этих акций из общего акционерного капитала компании. В данной ситуации формула будет выглядеть следующим образом:

где ROCE – окупаемость простого акционерного капитала (англ. Return on Common Equity);

Net Income – чистый доход;

Preferred Dividends – совокупность дивидендов по всем привилегированным акциям;

Common Equity – сумма простого акционерного капитала.

Окупаемость акционерного капитала может быть рассчитана следующим образом: чистый доход разделен на средний объем акционерного капитала компании. Данная величина вычисляется как среднеарифметическое суммы акционерного капитала на начало и конец финансового года.
Вкладчики также могут рассчитать изменения в рентабельности акционерного капитала в течение конкретного временного периода. Сначала берется объем акционерного капитала в начале периода, а затем рассчитывается значение рентабельности акционерного капитала на конец периода. Расчет окупаемости капитала на начало и завершение периода предоставляет вкладчику возможность проследить изменения рентабельности акционерного капитала.

Также данный термин можно перевести как «доход на собственный капитал» (RONW).

Как работники могут принять участие в акционерном капитале

Максимально разнообразно нововведения в сфере финансового стимулирования в последнее время отобразились в формировании систем участия персонала в акционерном капитале организации, помогающих сильнее мотивировать сотрудников. Это воплощается при помощи более крепкой «привязки» сотрудников компании к итогам трудовой деятельности организации, создании ощущения соучастия и вовлеченности в рабочий процесс.

Участие сотрудников в прибылях осуществляется в форме переводов в «союзы сотрудников» процента от дохода текущего года с применением льготного налогового режима. Формирование собственности персонала происходит при помощи инвестирования финансовых средств в производственный процесс на особых условиях накоплений от выплат зарплаты. Требуемый для участия в акционерном капитале стаж трудовой деятельности установлен сроком в один год.

Участие работников в прибылях обладает срочными и отсроченными планами:

срочные планы – переводы осуществляются в срочном порядке с доходов текущего года и отчисляются незамедлительно после того, как итоги трудовой деятельности производства будут подсчитаны;
отсроченные планы – сотрудникам организации отчисляются соответствующие выплаты с увеличением процентной ставки (как правило, это происходит перед выходом на пенсию).

Отсроченное участие формирует рабочие союзы (фонды), которые могут использовать налоговые льготы. Также существуют льготные режимы предоставления акций. Инвестиции сотрудников в монополистических объединениях на все время блокирования освобождаются от выплат налогов. Реализация акций осуществляется со скидкой в 10% с курса на бирже.

Мнение эксперта

Предлагать акции сотрудникам стоит, только если бизнес устойчив

Владимир Яковлев,

председатель совета директоров и владелец компании «Абсолют», Архангельск

На тот момент, когда я осуществлял трудовую деятельность в банке, мы предложили акции руководителям среднего звена. Каждый менеджер получил по 3% акций нашего банка и перешел в статус миноритарного акционера банка. Совокупность всех акций, полученных менеджерами, была таковой, что даже при условии их объединения менеджеры не обладали правом влияния на принятие каких-либо решений.

В начале этого процесса ситуация складывалась достаточно благополучно: обладатели акций выполняли свои трудовые обязанности гораздо тщательнее, чем остальные сотрудники, оставались в нерабочее время, серьезнее относились к формированию документации, пытались сохранять высокий уровень обслуживания клиентов банка. Проблемная ситуация возникла тогда, когда первый совладелец захотел уволиться с занимаемой должности и продать свои акции. В акционерном обществе нашего типа (закрытого) преимущество в выкупе акций имеют другие совладельцы банка, то есть в нашей ситуации – это персонал, а назначать стоимость акций и утверждать покупку должен совет директоров. Но собирать всех директоров из-за столь маленькой суммы казалось нам несерьезно. В связи с этим акции никак не получалось реализовать. В результате об этой маленькой проблеме узнал весь персонал, и причастность к акционерному капиталу утратила свою результативность. Сотрудники банка уже не относился к акциям серьезно, потому что, обладая ими, менеджер ничего не смог с ними сделать. Позднее банк был закрыт, а персонал так и не получил своих дивидендов.

Основываясь на своем опыте, я могу утверждать, что предлагать акции работникам компании стоит только в том случае, если ваш бизнес-проект стабилен, если у вас есть четкий план по его развитию и если вы сформулировали показатели оценки вклада персонала в конечный результат деятельности компании. Миноритарный владелец акций должен четко понимать, ради чего он работает и каких индивидуальных результатов он должен достичь для увеличения прибыли. Если предлагать вместо акций опционы, то в соглашении необходимо прописывать, какой период времени работник обязан осуществлять трудовую деятельность в вашей компании после покупки акций, что случится в ситуации его увольнения или ухода в конкурирующую с вами фирму, на каких условиях компания сможет приобрести эти акции.

Мнение эксперта

Отдали половину акций незаменимым сотрудникам, чтобы удержать их в компании

Антон Боруш,

исполнительный директор компании «Айкудеми», Москва

Наша организация создает программное обеспечение для техники, осуществляющей печать. В нашей компании трудятся пятнадцать программистов – исключительные профессионалы с большим опытом работы в данной сфере. Работники очень ценные, и ни при каких условиях мы не хотим их потерять.

Сумма минимальной оплаты труда такого программиста – 80 тысяч рублей, но вероятность того, что он перейдет работать от нас в другую компанию, находится на высоком уровне, так как подобные кадры очень сильно востребованы на рынке труда. Помимо того что существуют проблемы с удержанием такого персонала, серьезные трудности возникают в процессе контроля над трудовой деятельностью этих сотрудников, так как для этого требуются специальные знания и навыки.

Для того чтобы персонал работал эффективнее, 10 разработчиков мы сделали совладельцами нашей компании. Все программисты числятся в компании в составе консорциума. 50 % акций фирмы были разделены между ними, при этом каждый программист мог заполучить не более 10 % акций, а конкретный процент непосредственно зависел от его индивидуального вклада в успех компании. Для того чтобы участвовать в акционерном капитале, необходимо было выполнить одно условие – предоставлять 100%-ный результат в установленный временной период, без задержек и отсрочек.

В итоге мы смогли удержать ценные кадры в нашей компании и увеличить результативность их деятельности: скорость создания и выпуска обеспечения повысилась в два раза. Один из разработчиков уволился, но тем не менее он до сих пор является совладельцем акций и продолжает помогать фирме. По результатам 2012 года произошло первое отчисление дивидендов – 10 млн рублей были распределены между 10 программистами в соответствии с их долями акционерного капитала.

Информация об экспертах

Владимир Яковлев , председатель совета директоров и владелец компании «Абсолют», Архангельск. ООО «Абсолют». Сфера деятельности: ремонтно-строительные работы. Численность персонала: 40. Прирост прибыли: в три раза (за первую половину 2012 года по сравнению с тем же периодом 2011 года).

Антон Боруш , исполнительный директор компании «Айкудеми», Москва. ООО «Айкудеми». Сферы деятельности: разработка, производство и продажа аппаратов и программного обеспечения для цифровой печати; создание и продажа готовых бизнесов компании «Sun Studio» (сфера интерьерного дизайна и декора); развитие международной дилерской сети по продаже цифрового оборудования для нанесения изображений. Территория: штаб-квартира – в Женеве (Швейцария); офисы – в Гонконге, Гуанчжоу (Китай), Нью-Йорке (США) и Страсбурге (Франция); головной офис в России – в Москве, филиал – в Новосибирске. Численность персонала: 110 (по России). Годовой оборот: 500 млн руб. (в 2012 году; по России).

Акционерная или корпоративная форма хозяйствования предполагает объединение капиталов. Акционерное общество (АО) даст возможность концентрировать капиталы, привлекая инвесторов через покупку акций. Акционерный капитал используют для осуществления масштабных проектов (строительство железных дорог, каналов, морских судов и т.п.), где индивидуальных капиталов нс хватает даже при возможности использования банковских кредитов. Акционерное общество (корпорация) привлекает денежные средства различных вкладчиков, что оформляется в виде ценных бумаг. Первоначальный капитал АО формируется из капитала учредителей и путем продажи ценных бумаг (акций и облигаций) населению.

Высший орган управления АО - собрание акционеров. Созывается нс реже одного раза в год. Участник АО обладает количеством голосов, пропорциональным количеству обыкновенных акций, которое у него имеется. Принцип голосования: одна акция - один голос. Контрольный пакет акций обеспечивает большинство голосов его владельцам на собрании акционеров и дает контроль над деятельностью общества. Риск владельцев акций ограничен пределами внесенного ими пая в акционерное общество. Приобретая контрольные пакеты акций дочерних компаний, материнские общества существенно расширяют сферу господства над чужими капиталами. При проведении рискованных операций в дочерних компаниях риск материнских обществ ограничивается только принадлежащим им пакетом акций. Акционерные общества являются ведущим звеном экономики развитых стран.

Влияние на деятельность общества начинается с приобретения 25%-ой доли акционерного капитала, которая называется блокирующим меньшинством. Формально собственность крупных предприятий принадлежит всем акционерам, владеющим акциями данного предприятия. Фактически роль мелких акционеров незначительна. Все решения принимают только крупные собственники и управляющие. Мелкие собственники лишены возможности влиять на процессы, происходящие в акционерном обществе, и могут рассчитывать только на дополнительный доход в виде дивидендов.

Большое количество владельцев у АО приводит к необходимости нанимать управляющего обществом. Поэтому возникает разграничение права собственности и права управления собственностью, делегируемого акционерами руководству обществом. Между собраниями акционеров управление текущими делами общества возлагается на совет директоров, избираемый на общих собраниях. Совет директоров определяет структуру корпорации и назначает штат управляющих. Таким образом, владение собственностью и распоряжение ею в акционерном обществе разделены между руководством (управляющими) общества и его собственниками (акционерами).

Уставный капитал АО представлен определенным количеством ценных бумаг в виде облигаций и акций. Облигация - долговая ценная бумага, владелец которой ссудил ее эмитенту денежную сумму, указанную в номинале облигации. Облигация дает право ее владельцу на получение от эмитента фиксированного процентного дохода в течение предусмотренного срока и возврата се номинальной стоимости в конце этого срока (называется гашение облигации). Владелец облигации является кредитором эмитента данной ценной бумаги с фиксированным доходом.

Акция - бессрочная долевая ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем определенной денежной суммы в капитал АО и дающая право на получение дохода, называемого дивидендом. Владелец акции является совладельцем предприятия. Его доля в общем капитале определяется количеством имеющихся у него акций в денежном исчислении.

Дивиденд - часть чистой прибыли АО.

Акции делятся на обыкновенные (рядовые) и привилегированные (преференциальные). Привилегированные акции нс дают право голоса на собрании акционеров, но гарантируют фиксированные выплаты дивидендов. Обыкновенные акции не гарантируют величины и обязательности выплаты дивидендов, но дают право голоса их владельцам на собраниях акционеров.

По характеру распоряжения акции делятся на именные и предъявительские. Владелец именных акций регистрируется в общем реестре акционеров. Движение таких акций от одного лица к другому обязательно фиксируется в реестре и разрешается уставом АО не во всех случаях. Предъявительские акции обезличены, и обществу не известны их владельцы.

Средства, полученные обществом от акционеров в уплату за акции, становятся собственностью общества. Акционер не вправе требовать эти средства у общества назад. Для обращения акций в наличные деньги их надо продать на рынке ценных бумаг по рыночному курсу, который может быть выше или ниже первоначальной (номинальной) цены акции. Продавая акции, владелец продает свою долю собственности и право на ежегодный дивиденд. Курс акций определяется величиной дивиденда и нормой банковского процента:

Величина дивиденда /Норма банковского процента = Цена акции

Определение рыночного курса называется котировкой, которую дает фондовая биржа. Вкладывать денежные средства в покупку акций АО людей привлекает надежда получить высокий доход. Однако колебания рыночного курса акций превращает их в рискованную форму вложения средств.

После уплаты налога на прибыль остается чистая прибыль, которая распределяется по решению совета директоров и утверждается на общем собрании акционеров в следующем порядке:

- на расширение производства;
- на формирование резервного фонда;
- на выплату премий руководству АО;
- оставшаяся часть предназначается для выплаты по ценным бумагам в следующем порядке:
- а) проценты по облигациям;
- б) фиксированные дивиденды по привилегированным акциям;
- в) дивиденды по обыкновенным акциям, величина которых зависит от общей суммы прибыли и от распределяемой доли.

Учредительская прибыль - это разница между полученной учредителями суммой от продажи акций при их выпусках и действительным капиталом, вложенным в АО учредителями. Это специфический вид прибыли существует только на базе акционерного капитала, а прибыль присваивается до начала функционирования общества. Суть се состоит в том, что средства акционеров перераспределяются в пользу учредителей. Извлечение учредительской прибыли происходит за счет продажи акций выше их номинальной цены и увеличения объема продаж акций сверх установленного акционерного капитала.

Совокупность ценных бумаг АО представляет собой явление, называемое фиктивным капиталом. Величина фиктивного капитала обычно превышает объем реального капитала (здания, машины, оборудование, сырье, готовая продукция и т.д.) в несколько раз. Ценные бумаги продаются на фондовом рынке и здесь связь реального и фиктивного капитала утрачивается.

– это такой вид капитала предприятия, который формируется за счёт выпуска акций этим предприятием.

Акционерный капитал бывает двух видов, заёмный и собственный.

Собственный – это такой вид акционерного капитала, при котором из имеющихся собственных средств выпускаются и продаются ещё ценные бумаги, напоминает некий водоворот. Из такой прибыли держатели акции получают ежегодные дивиденды, но только после уплаты налогов, выплаты заработных плат.
Заёмный – это такой вид капитала, который формируется в основном путем займа денежных средств. Им может выступать банковский кредит и ссуды.

С помощью понятия акционерный капитал, можно дать определение собственному капиталу акционерного общества. Главное — не путать чистые активы и собственный капитал. Так как чистые активы – это активы, представляют разность активов компании находящихся на балансе, и находящихся у них всех долговых обязательств.

Структура акционерного капитала

Акционерный капитал включает в себя:

уставной капитал;
добавочный капитал (капитал, формирующийся за счёт эмиссии доходов);
нераспределённой прибыли (такой капитал формируется за счёт эффективной деятельности предприятия);
резервного капитала (капитал, с использованием средств чистой прибыли).

Акционерный капитал не может существовать без акционерного общества.

Акционерное общество – это одна из разновидностей форм собственности, которая объединяет свое имущество и денежные средства в уставной капитал, который делят на равные доли, и закрепляют ценными бумагами – акциями.

Существуют некие сложности при открытии акционерного общества: регистрация предприятия; такое предприятие подвергнется двойному налогообложению, при формировании акционерного общества многие акционеры действуют сугубо в своих личных интересах.

Но, несмотря, на такие сложности, создание именно такой формы собственности способно принести колоссальную прибыль. Такая организация людей образуется с целью удовлетворения общественных потребностей и извлечение прибыли.

Акционеры

Акционерное общество это юридическое лицо, его участники – акционеры. Ответственность акционера определяется количеством и стоимостью акций. Цена, указанная на самой акции является номинальной, на рынке же такая акция будет продаваться по определенному курсу.

Кроме акций могут покупаться и продаваться другие виды ценных бумаг: векселя, облигации и т.д. Эмиссия таких ценных бумаг одна из составляющих финансового капитала призванная обеспечить доход.

Способов создания акционерных обществ существует несколько. А именно: созданные вновь; созданные в результате слияния юридических лиц; в результате преобразования, разделения либо выделения юридических лиц.

Различают две разновидности акционерного общества: открытые и закрытые. Акционерное общество имеет свой уставной капитал, который также называется акционерным капиталом, т.к. его размер устанавливается уставом организации. Капитал акционеров могут еще называть разрешенным и номинальным капиталом, он является собственностью компаний.

Таким образом, акционерный капитал – это деньги акционерного общества.

Формула рентабельности акционерного капитала

Рентабельность акционерного капитала = чистая прибыль / акционерный капитал.

Чтобы капитал такой формы собственности приумножался, должна быть эффективная система по управлению такой кампанией и не менее эффективная система по контролю над управлением. С тех пор как начал существовать акционерный капитал, с ним происходили и взлеты, и падения, и оживления, и застои.

Акционерное общество – это форма собственности, которая объединяет различные виды капиталов. Успешность данной компании зависит от правильного распределения прибыли.

Наличие уставного капитала является обязательным условием функционирования организации, осуществляющей производственную или иную коммерческую деятельность. Уставный капитал выполняет три функции:

стартовая - является источником имущества организации;

долевая - устанавливает долю участия каждого собственника в уставном капитале;

гарантийная - гарантирует выполнение обязательств перед третьими лицами.

В зависимости от организационно-правовой формы коммерческих организаций уставный капитал как составная часть собственного капитала может выступать в виде:

уставного капитала (в АО и ООО);

складочного капитала (в товариществах);

паевого фонда (в производственных кооперативах);

уставного фонда (в унитарных предприятиях).

Для целей бухгалтерского учета в организациях, прошедших государственную регистрацию, эти понятия сводятся к понятию уставного капитала.

Уставный капитал (УК) – это совокупность вкладов (взносов) учредителей (собственников) в имущество организации в размерах, оговоренных в учредительных документах. Величина уставного капитала характеризует размер имущества, гарантирующий интересы кредиторов организации. Величина УК должна быть указана в учредительных документах организации. Минимальный размер УК оговаривается федеральными законами: для вновь учреждаемого ОАО он составляет 1000 МРОТ, для ЗАО или ООО – 100 МРОТ. Минимальный размер складочного капитала и паевого фонда законодательно не установлен. Изменение размеров УК возможно лишь после внесения изменений в реестр государственной регистрации. В результате текущих операций изменение размеров УК не допускается.

Для учета уставного капитала, его изменений и расчетов с учредителями предусмотрены следующие счета:

пассивный счет 80 «Уставный капитал». Предназначен для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала организации;

активно-пассивный счет 75 «Расчеты с учредителями». Предназначен для всех видов расчетов с учредителями (участниками) организации. К счету 75 могут быть открыты субсчета:

75/1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал»

75/2 «Расчеты по выплате доходов»

активный счет 81 «Собственные акции (доли)». Предназначен для учета выкупленных собственных акций и долей.

В бухгалтерском балансе уставный капитал отражается в разделе III «Капитал и резервы» по строке «Уставный капитал».

Порядок формирования уставного капитала при учреждении (создании) организации

Рассмотрим формирование уставного капитала в акционерных обществах и в обществах с ограниченной ответственностью.

Формирование уставного капитала акционерных обществ

Уставный капитал акционерных обществ формируется за счет вкладов участников путем обмена этих вкладов на акции и состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Акция является единицей собственности в акционерном обществе. Акция имеет следующие атрибуты: стоимость (цена) и доход на акцию. Существуют следующие виды стоимости акций: номинальная, балансовая, ликвидационная, курсовая (рыночная). Доход на акцию выступает в виде дивиденда и представляет собой часть прибыли АО, полученной за отчетный период, которая распределяется между акционерами.

Акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми. Акции открытого акционерного общества может приобрести любой инвестор. Акции закрытого акционерного общества распределяются между заранее определенными участниками.

Акции по способу предоставления прав владельцам делятся на две группы:

обыкновенные акции;

привилегированные.

Обыкновенные акции имеют одинаковую номинальную стоимость и предоставляют их владельцам следующие права:

участие в общем собрании акционеров общества с правом голоса по всем вопросам его компетенции;

получение части чистой прибыли общества (дивиденда) за текущий год;

участие в распределении имущества общества при ликвидации после удовлетворения определенных уставом требований владельцев привилегированных акций.

Привилегированные акции предоставляют их владельцам определенные привилегии по сравнению с обыкновенными акциями. Владелец привилегированных акций получает доход в виде процента от номинальной стоимости акций независимо от результатов деятельности организации.

При учреждении акционерного общества должны соблюдаться следующие условия:

цена оплаты акций не должна быть ниже их номинальной стоимости;

форма оплаты акций определяется учредителями;

вкладом в уставный капитал могут быть деньги, ценные бумаги, другие виды имущества, имущественные права и т.д. Оценка неденежных вкладов производится по соглашению сторон. В случаях, установленных законами «Об обществах с ограниченной ответственностью» и «Об акционерных обществах» приглашается независимый оценщик;

срок оплаты акций определяется учредителями, но не менее 50% акций должно быть оплачено в течение 3-х месяцев с момента государственной регистрации акционерного общества, оставшаяся часть – в течение года с момента государственной регистрации.

1. Определение

В Международных стандартах бухгалтерского учета (IAS) капитал определен как стоимость активов предприятия после вычета его обязательств. Собственный акционерный капитал в виде ресурсов или активов фирмы показывается после обязательств. Собственный акционерный капитал равен чистым активам компании, которые определяются как разница между активами и пассивами. Таким образом, собственный акционерный капитал является остаточным обязательством - обязательством в отношении активов, остающихся после выплаты задолженности кредиторам.

Учет собственного акционерного капитала в системе IAS ведется для того, чтобы показать источники собственного капитала и права различных вкладчиков капитала. В соответствии с IAS акционерный капитал представляет собой сумму капитала, полученного предприятием в результате различных операций; основным источником оплаченного капитала является выпуск акций. Капитал, внесенный собственниками в результате выпуска акций, разбивается на уставный капитал (номинальная или объявленная стоимость акций) и суммы полученные сверх уставного капитала (или, в редких случаях, дисконт ниже суммы уставного капитала).

По российской системе учета ("Положение о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации", утвержденное приказом МФ РФ от 26.12.94 № 170) в составе собственного капитала компании учитываются уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный капитал и фактическая задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал должны учитываться и отражаться в отчетности отдельно.

Сумма дооценки внеоборотных активов, производимой в установленном порядке, безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы, должны учитываться как дополнительный капитал.

Резервный капитал, созданный в соответствии с законодательством для покрытия непроизводственных убытков и выплаты доходов при отсутствии или недостаточной прибыли в отчетный период в этих целях, должен учитываться и отражаться отдельно.

Как в системе IAS так и РСУ аналитический учет по счету 85 "Уставный капитал” должен быть организован для отражения информации об учредителях предприятия, этапах формирования капитала и информации о различных видах вкладов (долей, акций, паев).

2. Различия между стандартами IAS и РСУ

Различия между стандартами IAS и РСУ при учете капитала заключаются в следующем:

Собственные акции (акции, выкупленные у акционеров), которые в системе РСУ учитываются на счет 56 "Денежные документы" и показываются в балансе в составе долгосрочных или краткосрочных финансовых вложений.

На счете 85 "Уставный капитал" отражается информация по номинальной стоимости акций, как определено в уставе компании.

Счет 87 "Добавочный капитал" должен быть проанализирован по субсчетам:

Субсчет 87-1 "Прирост стоимости имущества по переоценке". В учете по стандартам IAS может проводиться переоценка стоимости основных средств по текущим рыночным ценам. Эта стоимость определяется в результате оценки, обычно проводимой профессиональными оценщиками. В соответствии со стандартами IAS прирост стоимости активов, полученный в результате их переоценки, отражается непосредственно на счете капитала. В соответствии с РСУ сумма снижения стоимости активов, полученная в результате переоценки, относится в дебет субсчета 87-1. По стандартам IAS уменьшение учетной стоимости активов в результате переоценки должно признаваться как убыток. Если при проведении предыдущей переоценки стоимость основных средств была увеличена, то уменьшение должно быть соотнесено с приростом стоимости имущества, полученным в результате переоценки того же самого актива. Например, там, где переоценка не проводится по стандартам IAS, переоценка по субсчету 87-1 должна сторнироваться. Дальнейшее изменение стоимости основных средств будет затем проведено на основании скорректированной первоначальной стоимости. В качестве примера можно привести корректировки стоимости основных средств с учетом инфляции.
Субсчет 87-2 "Эмиссионный доход". Сумма, полученная сверх номинала должна быть распределена между привилегированными и обычными акциями. В соответствии со стандартами IAS сумма сверх номинала показывается в разделе капитал балансового отчета после номинальной стоимости акций конкретного вида.
Субсчет 87-3 "Безвозмездно полученные ценности". В соответствии со стандартами IAS независимый оценщик должен провести оценку активов. Безвозмездно полученные ценности показываются как субсидированный капитал в разделе капитал.

Счет 88 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)". В соответствии с IAS нераспределенная прибыль может быть отнесена на резерв по не распределенной прибыли. Направление нераспределенной прибыли на конкретные цели только ограничивает возможную для выплаты сумму дивидендов. Это не гарантирует наличия средств для выполнения этих целей, потому что компания может иметь большой остаток нераспределенной прибыли, не имея в достаточном объеме ликвидных активов. Расходы никогда не относятся на нераспределенную прибыль. Когда цель достигнута или совершается событие, для которого был создан резерв, сумма возвращается в первоначальном объеме на счет нераспределенной прибыли. В отличие от IAS в российской системе бухучета счет 88 используется для различных целей, как отмечается ниже, и его необходимо проанализировать следующим образом:

Субсчет 88-1 "Нераспределенная прибыль(убыток) отчетного года" обычно используется для учета информации по распределению дивидендов и обычно не корректируется по стандартам IAS (нераспределенная прибыль подлежит корректировке по счету прибыли убытков).
На субсчет 88-2 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет" переносится сумма с вышеупомянутого субсчета после распределения дивидендов. Обычно исправительные проводки по этому счету по стандартам IAS не проводятся.
Субсчет 88-3 "Фонды накопления". В соответствии с IAS направление нераспределенной прибыли на пополнение данных фондов должно отражаться исправительными проводками по нераспределенной прибыли после достижения цели. Эти фонды, в соответствии с РСУ, используются для отражения направления средств нераспределенной прибыли на финансирование капитальных затрат и других аналогичных целей. Эти фонды могут быть использован для покрытия убытков отчетного года, выплаты доходов акционерам и для покрытия расходов, не включаемых в первоначальную стоимость основных средств. Поэтому в целях IAS, по субсчету 88-3 "Фонды накопления" должен проводиться дополнительный анализ для реклассификации проводок, осуществленных в данный период. Часть фондов накопления должна переноситься на счет нераспределенной прибыли.
Субсчет 88-4 "Фонд социальной сферы". Должны быть сделаны исправительные проводки аналогичные проводкам по субсчету 88-3. Кроме того, стоимость безвозмездно полученных ценностей, учтенных на данном субсчете, по стандартам IAS должна быть реклассифицированна как безвозмездно полученные ценности.
Субсчет 88-5 "Фонды потребления". На данном субсчете учитываются средства нераспределенной прибыли, направляемые (резервируемые) на осуществление мероприятий по развитию социальной сферы (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению работников и иных аналогичных мероприятий, не приводящих к образованию нового имущества. В соответствии с IAS эти фонды должны быть реклассифицированы как статья отчета о прибылях и убытках.

Счет 96 "Целевые финансирования и поступления" Для российского учета этот счет показан в разделе "Капитал и резервы" бухгалтерского баланса и отражает субсидии (гранты), полученные от правительства и других предприятий. В соответствии с IAS субсидии классифицируются в зависимости от того на какие цели они получены - активы или доход. Субсидии, относящиеся к активам, - это субсидии, критерием для получения которых является факт покупки, строительства или иного приобретения долгосрочных активов. Субсидии, относящиеся к доходу, - это субсидии, не относящиеся к активам. Субсидии, относящиеся к активам, должны либо отражаться в балансовом отчет как доходы будущих периодов, либо вычитаться из стоимости активов. Субсидии, относящиеся к доходу, должны показываться отдельно или вычитаться из соответствующих затрат.

3. Информационные требования

В ходе анализа уставного капитала необходимо иметь следующую информацию по каждому классу выпущенных акций:
объявленный акционерный капитал
выпущенные и полностью оплаченные акции на начало отчетного периода
акции, выпущенные и оплаченные в отчетном периоде
акции, выпущенные и полностью оплаченные на конец отчетного периода
информация о начальном сальдо, движении и конечном сальдо по имеющимся собственным акциям
информация о начальном сальдо, движении и конечном сальдо по дебиторской задолженности акционеров
В ходе анализа счетов (81, 86, 87, 88, 89), обобщающих информацию о состоянии и движении фондов, необходимо иметь следующую информацию:
начальное сальдо
движение по дебету счетов за отчетный период
движение по кредиту счетов за отчетный период
сальдо на конец периода
При разбивке общего движения по дебету и кредиту счета за отчетный период должна быть представлена следующая информация:
номер счета
дата проводки
корреспондирующий счет дебет/кредит
сумма проводки
описание проводки

Для учета в стандартах IAS следует различать эти операции по следующим категориям:

расходы, учтенные на счетах фондов и резервов
движение между счетами фондов и резервов (необходимо выверить)
переоценка вложений и активов для отражения изменений в рыночной стоимости
переоценка активов, вложений, акционерного капитала в иностранной валюте
надбавка к номинальной стоимости акций, реализованных по цене выше номинала
отчисления в фонды и резервы за отчетный период
дивиденды, выплаченные за отчетный период

Затем следует проанализировать фонды и резервы по перечисленным ниже категориям, показывая начальное сальдо, движение за отчетный период и сальдо на конец отчетного периода:

счет переоценки капитала
счет переоценки иностранной валюты
счет надбавки к номинальной стоимости акций
счета доходов
общие резервы (если необходимо)

Полученные правительственные субсидии (гранты) необходимо проанализировать следующим образом:

дата получения
полученная сумма
цель субсидий, т.е. на приобретение активов или в доход
остаток на счетах после вычета ежегодных списаний
если субсидия выделена на приобретение активов, то по каждому активу, к которому она относится, необходимо дать следующую подробную информацию:
- учетная стоимость
- срок эксплуатации
- дата приобретения
- начисленная амортизация и норма износа
- оставшийся срок эксплуатации

Гранты, относящиеся к доходу, должны показываться как прочие доходы по счету прибылей и убытков или соотнесены с соответствующими расходами, к которым это относится. Гранты на приобретение активов могут либо быть соотнесены с первоначальной стоимостью активов, либо показаны по счету отсроченной прибыли в балансовом отчете с начислением амортизации на срок эксплуатации активов.

4. Представление информации в части капитала.

В балансовом отчете, составленном по стандартам IAS, акционерный капитал может быть представлен следующим образом:

Акционерный капитал:

Х% Привилегированные акции, $ ХХХ Номинальная стоимость, ХХХХ акций, разрешенных к выпуску, выпущенных и находящихся в обращениивыпущенных и в находящихся в обращении
Обыкновенные акции, $ Х Номинальная стоимость, ХХ,ХХХ разрешенные к выпуску акции; Х,ХХХ выпущенные акции; Х,ХХХ акции, на которые проведена подписка; Х,ХХХ собственные акции
Обыкновенные акции, на которые проведена подписка Х,ХХХ акций
Эмиссионный доход - Привилегированные акции, Обыкновенные акции
Оплаченный капитал по собственным акциям
Субсидированный капитал
Всего оплаченный капитал
Нераспределенная прибыль

Минус: Выкупленные акции (Х,ХХХ) по себестоимости
Итого: Акционерный капитал

Сумма и виды акций, которые предприятие может выпустить, указываются в уставе компании. Выпуск нескольких классов акций дает компании возможность мобилизовать капитал от различных инвесторов. В уставе также указываются разрешенные к выпуску акции - максимальное количество акций каждого класса, которое может быть выпущено. Компания, желающая выпускать акции больше разрешенного к выпуску количества, должна сначала внести изменения в свой устав. Акции, выпущенные и проданные акционерам, представляют собой выпущенные акции компании. Некоторые из этих акций могут быть выкуплены компанией. Акции на руках у акционеров называются - находящимися в обращении , тогда как выкупленные акции называются собственными . Когда выпускается только один класс акций, такие акции называются обыкновенными акциями . Акционеры, держатели обыкновенных акций, составляют основную часть собственников. Они имеют право голоса, участия в прибыли, участия в дополнительных выпусках акций и, в случае ликвидации, на долю в активах после удовлетворения основных исков к компании.

Привилегированные акции имеют ряд характеристик, отличающих их от обыкновенных акций. У привилегированных акций несколько преимуществ перед обычными акциями, обычно в отношении дивидендов и активов при ликвидации компании. При объявлении советом директоров о распределении прибыли, акционеры, держатели привилегированных акций, имеют право на получение определенной ежегодной суммы дивидендов раньше акционеров с обычными акциями.

Субсидированный капитал представлен собственными акциями, полученными в результате передачи, и затем проданными. Полученная сумма кредитуется на счет "Субсидированный капитал" для формирования оплаченного капитала. Текущая рыночная стоимость любого имущества, передаваемого в компанию безвозмездно, может быть кредитована на счет "Субсидированный капитал".

Требования по квартальной отчетности за 1996 год предусматривают следующее в части "Капитала и резервов" балансового отчета, составленного в соответствии с российской системой бухгалтерского учета.

Уставный капитал (85)

Добавочный капитал (87)

Резервный капитал (86) включая:

резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством;
резервы образованные в соответствии с учредительными документами.

Фонды накопления (88)

Фонд социальной сферы (88)

Целевые финансирование и поступления (96)

Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)

Нераспределенная прибыль отчетного года

На основании законодательства, действующего в настоящее время (Федеральный закон РФ "Об акционерных обществах” от 26.12.95 No 208-ФЗ), при создании предприятий (компаний) в виде акционерного общества уставный капитал компании составляется из номинальной стоимости акций компании, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций компании должна быть одинаковой. Уставной капитал компании определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы его кредиторов. Общество имеет право размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала компании.

При создании компании, все его акции должны быть размещены среди учредителей. Количество и номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (выпущенные акции), должна определяться уставом компании. Количество и номинальная стоимость акций, которые общество имеет право разместить дополнительно к размещенным акциям (объявленным акциям) могут быть определены уставом компании.

В обществе создается резервный фонд в сумме, предусмотренной уставом компании, но не менее 15 % от его уставного капитала. Резервный фонд компании формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного уставом размера. Размер ежегодных отчислений устанавливается уставом компании, но не может быть менее 5% от чистой прибыли, до достижения размера, установленного уставом компании.

Резервный фонд компании используется для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций компании и выкупа акций компании в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может использоваться для иных целей.

Устав компании может предусматривать создание за счет чистой прибыли специального фонда акционирования работников компании. Средства такого фонда расходуются исключительно для приобретения акций компании, продаваемых акционерами этой компании, для последующего размещения его работникам.

5. Разница в предоставлении информации в части капитала в соответствии со стандартами IAS и РСУ

Предоставление информации в части капитала в соответствии со стандартами РСУ и IAS отличается по следующим позициям:

в РСУ гранты отражаются в разделе капитала и резервов
в РСУ не делается корректировка величины уставного капитала в части собственных акций, выкупленных предприятием
в РСУ не требуется проведения разбивки для раскрытия информации по различным видам акций, а также номинальной и стоимости сверх номинала акций в части капитала

В определении видов акций в РСУ и IAS существенных различий нет.

6. Устранение различий

Ниже приводится следующий пример для осуществления выверки в части капитала по стандартам РСУ с IAS. Из балансового отчета и бухгалтерских регистров компании получена следующая информация.

счет 56 "Денежные документы." Конечное сальдо 27, 000,000 руб., включая 20,000,000 руб. за 2 акции, выкупленные у акционеров.
счет 85 "Уставный капитал." Конечное сальдо 1,000,000,000 руб. Из устава компании получена следующая информация - 80 обыкновенных акций номинальной стоимостью 10,000,000 руб. и 20 привилегированных акций номинальной стоимостью 10,000,000.
счет 87 "Добавочный капитал. “Конечное сальдо в сумме 500,000,000 руб. включает в себя информацию по следующим субсчетам:

субсчет 87-1 "Прирост стоимости имущества по переоценке." Конечное сальдо 300,000,000 руб.
субсчет 87-2 "Эмиссионный доход". Конечное сальдо в сумме 100,000,000 руб. представлено 40 обыкновенными акциями.
субсчет 87-3 "Безвозмездно полученные ценности". Конечное сальдо в сумме 100,000,000 руб. относится к оборудованию, полученному от АООТ Минлк.

счет 88 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)." Конечное сальдо 170,000,000 руб. включает в себя информацию по следующим субсчетам:

субсчет 88-1 "Нераспределенная прибыль отчетного года". 150,000,000 руб.
субсчет 88-2 "Нераспределенная прибыль прошлых лет". 10 руб.
субсчет 88-3 "Фонды накопления". 20,000,000 руб.

счет 96 "Целевое финансирование". Практически было получено 29,999,990 руб., из местного бюджета на финансирование питания в рабочей столовой.

Теперь можно подготовить балансовый отчет в части капитала по стандартам IAS:

Акционерный капитал:
Все данные в рублях

Привилегированные акции номинальной стоимостью 10,000,000, 20 разрешенных к выпуску акций, выпущены
Обыкновенные акции, номинальной стоимостью 10,000,000 руб., 80 разрешенных к выпуску акций, выпущены
Эмиссионный доход по обыкновенным акциям
Субсидированный капитал
Прирост стоимости по переоценке
Итого оплаченный капитал
Нераспределенная прибыль			4.1.,4.2,4.3., 5
Минус: Собственные акции (2 акции) по номиналу
Итого акционерный капитал

Примечание:

Нераспределенная прибыль прошлых лет должна быть добавлена к нераспределенной прибыли отчетного года, а также должна быть осуществлена исправительная проводка по отнесению нераспределенной прибыли на фонды накопления и добавлена к нераспределенной прибыли за отчетный год (4.1., 4.2., 4.3.). Финансирование из местного бюджета представлено в виде гранта, относящегося к доходу, и поэтому должно быть вычтено из расходов на питание (5), что в конечном итоге увеличит нераспределенную прибыль.

7. Требования к раскрытию информации

Раздел Участие акционеров (Уставный капитал) балансового отчета в системе IAS должен показываться следующим образом:

Акционерный капитал

По каждому классу акционерного капитала:

Количество или сумма разрешенных к выпуску акций, выпущенных и находящихся в обращении;
Неоплаченный капитал;
Номинальная или фактическая стоимость акций;
Движение по счетам акционерного капитала за отчетный период;
Права, привилегии и ограничения в отношении распределения дивидендов и выплаты капитала;
Задолженность по кумулятивным дивидендам;
Выкупленные акции; и
Акции, зарезервированные для будущих выпусков по контрактам на опцион и продажу, включая условия и суммы.

Прочий капитал, включая движение за отчетный период и любые ограничения по распределению: